#665.李录与查理·芒格和沃伦·巴菲特

#665.李录与查理·芒格和沃伦·巴菲特 - 跨国串门儿计划 | 小宇宙 - 听播客，上小宇宙

📝 本期播客简介

本期我们克隆了：知名播客 Founders Podcast Li Lu and Charlie Munger and Warren Buffett

原内容更新时间：2024-09-25

本期节目由Founders Podcast主持人David Senra主讲，深入拆解了喜马拉雅资本创始人李录的投资生涯与思想体系。李录是查理·芒格亲自托付家族资产的投资人，被誉为"中国的巴菲特"。这期节目以李录的演讲和访谈为素材，围绕他如何从巴菲特和芒格身上学到投资真谛、如何用极致的研究和耐心寻找罕见机会展开。

David Senra用一种独特的方式呈现李录的思想——他把能找到的所有李录演讲和访谈视频转成文字稿，按年份排序，打印出来装订成一本手工"自传"，然后像读一本书一样反复研读。这期节目就是他从这本自制书中提炼出的精华，涵盖了李录2006年哥伦比亚商学院演讲、2012年旧金山州立大学演讲、格雷厄姆与多兹维尔采访等多场重要内容。

如果你正在思考如何建立真正的投资能力、如何找到属于自己的投资风格、如何理解"机会成本"这个核心概念，这期节目会给你极其高密度的判断和启发。李录的故事本身就是最好的证明：从你能想象的最可怕的童年中活下来，到成为亿万富翁，靠的不是运气，而是极致的努力和正确的心态。

👨‍⚕️ 本期嘉宾

李录，喜马拉雅资本创始人兼CEO，查理·芒格亲自托付家族资产的投资人。他出生于中国，早年经历极其坎坷，后赴美留学，在哥伦比亚大学偶然听到巴菲特的一场演讲后改变了一生。他创办的喜马拉雅资本在12年内资本增长了20多倍，是价值投资在亚洲最成功的实践者之一。芒格曾评价他是"中国的沃伦·巴菲特"，并在95年里唯一一次将芒格家族的钱交给外人打理，那个人就是李录。

⏱️ 时间戳

开场 & 节目背景

00:00 节目开场：跨国串门计划介绍

00:34 本期克隆节目：Founders Podcast李录特辑

01:05 李录自述：20年前初到美国，遇到查理·芒格

查理·芒格的独特思维

03:06 芒格的逆向思维：研究失败而非成功

04:11 芒格的决策检查清单与普世智慧

05:59 芒格的"两分钟效应"与比亚迪投资

07:29 与芒格共进早餐的趣事

李录的哥伦比亚演讲：投资哲学核心

12:47 2006年哥伦比亚商学院演讲开场

13:29 巴菲特演讲如何改变李录一生

17:07 你是5%还是95%：认清自己的投资性格

19:49 真正了解自己：价值投资者的自我审视

Timberland投资案例分析

24:53 李录如何发现Timberland的投资机会

27:22 用Value Line做百科全书式研究

28:31 为什么没人覆盖Timberland

29:43 把每一起诉讼文件都读一遍

极致的研究与努力

30:35 李录的"努力"：整架整架地吞书

32:53 把自己当成调查记者

33:58 进入董事会：深入了解管理层

35:12 安全边际与重注下注

机会成本与决策框架

44:58 巴菲特20次出手的打孔卡理念

46:22 芒格90秒视频：李录有什么不同

47:46 机会成本：所有决策的衡量标准

49:28 建立真正属于你自己的东西

彭博分析：识别卓越企业

52:15 用彭博案例教学：如何识别不该卖的企业

52:47 护城河与转换成本

53:34 彭博的天才营销：免费给商学院学生

54:37 虚拟垄断的生意

持续学习与比亚迪

01:00:34 山姆·沃尔顿的"慢然后快"节奏

01:02:57 选一家企业彻底搞懂它

01:06:05 比亚迪分析：卓越企业带来正面惊喜

01:07:14 "我花了10年了解比亚迪，还在继续"

李录的自我反思与总结

01:24:34 五十岁反思：我的人生旅程

01:26:12 苏格拉底与孔子：审视人生与做减法

01:27:12 选一份契合性格的职业

01:28:43 结语：愿我们永远保持年轻的心

🌟 精彩内容

💡 "研究巴菲特和芒格，然后照做了"

这是李录投资生涯最精炼的概括。David Senra在准备这期节目时给朋友发短信说："我在做另一期李录的节目，但这期是关于他非凡的投资生涯。可以用两句话概括：第一，研究巴菲特和芒格。第二，照做了。"这看似简单，但真正做到的人极少。

"可以用两句话概括：第一，研究巴菲特和芒格。第二，照做了。"

💡 "我想知道我会死在哪里，所以我永远不去那里"

这是查理·芒格最著名的思维方式，也是李录反复强调的核心。芒格思考问题时总是从逆向开始：想弄明白人生怎么才能幸福，他会去研究怎么把生活过得痛苦；想考察企业怎么做大做强，他会先研究企业是怎么衰败的。这种逆向思维帮助他在人生和职业生涯的决策中避免了大错。

"他的思维方式是：'我想知道我会死在哪里，所以我永远不去那里。'"

💡 你是那5%还是95%？

李录在哥伦比亚演讲中告诉学生：股市里95%是为交易者设计的，只有5%甚至更少的人会像李录、巴菲特、芒格那样思考。你必须搞清楚这适合你吗？因为如果不适合，如果它不贴合你，如果它对你来说不真实，你会失败的。认清自己是享受这场游戏的关键。

"你最大的挑战，其实是搞清楚你是那5%的人，还是那95%的大多数。"

💡 "当下金子雨的时候，要拿出桶，而不是顶针"

这是巴菲特的名言，也是李录投资哲学的生动写照。李录一生中真正能行动的洞见屈指可数，但一旦找到，他就会下重注。Timberland那笔投资，他"砸了一大笔钱进去"，接下来两年涨了七倍。芒格读了50年《巴伦周刊》，只找到一个真正能行动的洞见，那个洞见让他赚了8000万，交给李录后变成了4亿或5亿。

"机会不常来。当下金子雨的时候，要拿出桶，而不是顶针。"

💡 把每一份诉讼文件都读一遍

李录分析Timberland时，发现这家公司有一大堆诉讼。他的做法是：把每一起官司的每一份文件都下载下来，从第一页开始读。通过阅读那些文件，他能感受到公司老板的性格，因为能生动地看到他的辩护。这种极致的努力，让他在100个对Timberland感兴趣的人中成为唯一一个真正做足功课的人。

"如果你没有一颗好奇的心，你就不会去做这件事。我就是特别好奇。我想知道到底发生了什么。"

💡 最大的错误不是亏了多少钱，而是错过了多少钱

李录坦言，他最大的错误来自一家他有着绝对洞察的公司——他了解管理层，知道他们的交易价格低于现金价值，但没能说服自己投进去。后来那家公司涨了50到100倍。他说："最大的错误不是亏了多少钱，而是错过了多少钱。那才是最大的错误。我无法原谅自己犯下那个错误。"

"最大的错误不是亏了多少钱，而是错过了多少钱。那才是最大的错误。"

💡 让个人兴趣定义你的能力圈

李录说："我让我自己的个人兴趣来定义我的能力圈。"这句话被David Senra称为"到目前为止我们聊过的所有内容里最喜欢的一句话之一"。这个游戏是一个发现自我的过程：发现你是谁、你对什么感兴趣、你擅长什么、你热爱做什么，然后把它放大，直到你获得远超其他人的优势。

"我让我自己的个人兴趣来定义我的能力圈。"

💡 "成功的90%在于出现"

李录在五十岁反思中写道："伍迪·艾伦说得对，成功的90%在于出现。在我人生的各个阶段，我本可以停下来，或者好好歇上一阵，但不知为何，我的心告诉我不能停。我就一直往前走。有一半时间我并不确定自己要去哪里，另一半时间，我可能正在走弯路，那也没关系。但我始终高度警觉，一路上随时纠正错误。"

"成功的90%在于出现。在我人生的各个阶段，我本可以停下来，但不知为何，我的心告诉我不能停。"

🌐 播客信息补充

本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的

使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺；

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